價值投資鑄就基業長青

  不可否認的是,今年股權投資機構遭遇新一輪調整,清科的一組數據或許也能在一定程度上反映出來。以PE市場為例,截至2018年上半年,PE市場可投資本量為1.69萬億元,為近5年來的首次下滑。此外,上半年PE市場募資2967.34億元,同比下降58.2%。

  今年以來,“募資難”、“退出難”成為股權投資行業熱點話題。在此背景下,第二屆中國股權投資金牛獎評選小組“沙中覓金”,以價值投資為導向,從數百家提名機構中,為行業篩選出了一批穿越周期、基業長青的優秀投資機構。

  第二屆中國股權投資金牛獎著眼長期穩健業績,首度推出三年期獎項。深創投、紅杉中國等機構摘得“三年期金牛創業投資持續優勝機構”大獎。中信產業基金、高瓴資本、弘毅投資等機構摘得“三年期金牛私募股權投資持續優勝機構”大獎。上述機構是名副其實的長跑選手。

  本屆論壇和頒獎典禮以“責任·創新·跨越”為主題:勇于承擔責任,大力支持創新,跨越重重障礙。多位與會嘉賓在論壇上分享了他們對長期價值投資的理解和思考。

  平安養老總經理助理兼投資總監王承煒表示,資金的投資風格取決于背后的資金性質,其中比較重要的是長期性,正因為如此,對于保險資金或養老金這些大的資產類別也就提出了一些要求:一是投資要有一定的分散度,這就意味著需要考慮各種各樣的投資機會,股權投資當然是一個很好的投資類別;二是投資要有比較長的時間周期,一個不斷增長的資金不可能投的都是短期項目;三是對于保險資金或長期資金而言,可能更多的是逆向投資思維,與其他短期資金不一樣,不會什么東西熱就投什么,而關注的是二三十年不斷變化的過程。

  元禾辰坤合伙人李懷杰表示,過去五年,投資機構的專業化、垂直化和做精做專的趨勢得到市場認同。未來五到十年是下一波經濟周期,傳統投資模式可能會遇到經濟周期波動的影響,發展方式與此前會有較大區別,或將出現新的投資模式。

  君聯資本董事總經理李家慶表示,無論LP(有限合伙人)、GP(普通合伙人)或是被投企業,行業向頭部集中的趨勢將非常明顯。今年行業融資趨勢下降不少,但頭部機構依然有較多資金募集。這將是非常大的洗牌過程,也是相對正常的。

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