推進期貨市場國際化 助力上海國際金融中心建設

  推進期貨市場國際化助力上海國際金融中心建設

  在中國證監會的領導下,上期所2018年推出了我國首個向境外投資者開放的期貨品種——原油期貨。自上市以來,上海原油期貨交易量穩居全球第三,各業務環節運作銜接順暢,市場影響力逐步提升,為我國期貨市場國際化的市場運作和監管積累了重要經驗。這也標志著上海國際金融中心建設取得重要成果,進一步提升了上海國際金融中心配置全球資本的能力和影響力。

  同時,上期所緊緊抓住我國擴大對外開放的機遇,“引進來”與“走出去”并重,不斷將市場國際化戰略向縱深推進。

  原油期貨上市對外開放寫下新注腳

  2018年3月26日,“中國版”原油期貨在上海國際能源交易中心(下稱上期能源)掛牌交易,這是中國境內首個接受境外投資者參與交易的期貨品種,為服務實體經濟、促進建設現代化經濟體系及推動形成全面開放新格局寫下新注腳。

  原油是最重要的工業基礎原料,原油期貨是期貨市場中最重要的品種。上市原油期貨的初衷,是為了客觀全面地反映我國及亞太地區的供需關系,進而彌補現有國際原油定價體系的缺口,建立反映我國及亞太石油市場供求關系的價格體系,同時也是為企業提供有效的價格風險管理工具,為企業持續經營提供風險屏障。

  經過17年的醞釀準備,最終形成“國際平臺、凈價交易、保稅交割、人民幣計價”的模式,該模式既符合中國市場監管制度要求,又借鑒了國際市場的通行慣例,可以為境內外投資者參與境內特定品種期貨交易提供可供復制和推廣的路徑及方法。

  原油期貨上市一年多來,總體呈現出“交易平穩、結算流暢、交割順利、監查嚴格、風控到位、輿論正面、功能初步顯現”的良好態勢。境外投資者成交占比10%-15%,持倉占比15%-25%。截至目前,上期能源已完成了香港和新加坡地區注冊,分別取得了ATS和RMO資質,完成了香港、新加坡、英國、韓國、日本52家境外中介機構的備案,境外客戶來自英國、澳大利亞、瑞士、新加坡、塞浦路斯、塞舌爾等6個國家以及我國香港和臺灣地區。

  在功能發揮方面,國內外大型現貨企業積極參與,服務實體經濟的能力初步顯現。2018年3月與10月,聯合石化分別與殼牌和京博石化以上海原油期貨價格簽署了長期合同和現貨合同,表明上海原油期貨價格作為定價基準的接受程度在不斷上升。國際能源署(IEA)、石油輸出國組織(OPEC)等國際機構對上海原油期貨高度關注并進行了客觀公正的正面評價。

  2019年3月26日,在原油期貨上市一周年之際,上期所正式對外發布原油期貨價格指數,并積極推進原油ETF上市工作。

  上述市場表現證明,上海原油期貨合約、基本運行制度、國際化制度、跨境監管的設計和技術系統對接等方面已經經受住了市場的初步檢驗,為后續推出更多國際化品種奠定了基礎,也為我國期貨市場國際化的市場運作和監管積累了經驗。

  “引進來”與“走出去”并重將市場國際化戰略向縱深推進

  按照證監會黨委的要求,上期所緊緊抓住開放的機遇,圍繞市場國際化戰略,主要采取兩個路徑:一是“引進來”,二是“走出去”。

  “引進來”方面,主要是引進境外投資者,讓我們的期貨市場的規則、合約、制度為境外投資者所接受,最終形成商品期貨的定價影響力,讓境外投資者認識、了解我們的市場和價格,打造國際定價基準的基礎。

  “走出去”方面,通過和境外交易所的合作,通過市場功能的發揮,輸出一些功能,實現產品的互掛、互通、互聯,例如部分品種結算價的授權等措施,來實現“走出去”的路徑。

  在原油期貨成功上市和平穩運行的基礎上,上期所的第二個國際化品種——20號膠作為特定期貨品種的立項申請已于2018年6月獲得中國證監會批復同意。20號膠期貨將復制原油期貨相關政策,以“國際平臺、人民幣計價”為上市模式,采用凈價交易、保稅交割的方案,全面引入境外交易者參與。

  20號膠是當今全球天然橡膠產業最主要、最具代表性的品種,也是輪胎產業的重要基礎原料。我國已成為世界第一大輪胎制造國、20號膠第一大進口國和消費國,主要進口來源國為泰國、印度尼西亞和馬來西亞等“一帶一路”沿線東南亞國家。開發20號膠期貨,是上期所服務“一帶一路”倡議的有力舉措,有利于構建全球天然橡膠市場的定價體系。可也將為“走出去”的橡膠產業鏈企業提供價格風險管理的工具,幫助企業鎖定成本、守住利潤,助力我國天然橡膠產業邁向世界一流水平。

文章來源:新金融投資資訊網
版權鏈接:推進期貨市場國際化 助力上海國際金融中心建設
版權聲明:若非注明,本文皆由新金融投資資訊網原創,任何媒體、網站或單位和個人未經書面授權不得轉載、鏈接、轉貼或以其他方式復制發表!
插圖版權:文中插圖搜集于網絡,僅為良好的用戶體驗整理編輯,版權歸原作者所有,如有侵權益請立即告知!
正文到此結束

熱門推薦