伊利股份2017營收利潤強勢增長 投資回報率節節攀

  中新網4月27日電 4月26日晚間,伊利股份(600887.SH)發布2017年度報告,報告期內伊利股份實現營業收入680.58億元,同比上年增長12.29%;歸屬于上市公司股東的凈利潤高達60.03億元,其扣非凈利潤同比增長17.70%。

  2017年,在董事長潘剛提出的“成為全球最值得信賴的健康食品提供者”這一愿景引領下,伊利始終以業務為導向,堅守品質,持續創新,堅定不移地推進國際化戰略,實現了營業收入持續行業第一、凈利潤持續行業第一、綜合市場占有率持續行業第一,消費者滲透率持續行業第一、凈資產收益率持續全球乳業第一的斐然成績。伊利以五大核心指標全部穩居行業第一的強大實力,引領行業邁入高質量發展的新時代。

  從年報來看,伊利股份已具備較深的護城河,主要表現在其行業地位、公司規模和現階段乳制品價格的穩定帶來的遠高于行業的ROE等因素上。輔以伊利年年攀高的高分紅特征,使其在基本面與投資者回報方面獨樹一幟。

  五大核心指標穩居行業第一 營收利潤強勢增長

  2017年初,伊利股份以每股17.09元開盤。而最終以極美的K線體態和單股32.19元的價格,收盤該年度最后一個交易日,年度股價漲幅達88.36%。與之相符的是其一路飆升的市值。伊利股份總市值2017年曾一度突破2000億元。資本市場成績驕人,基本面亦表現出色。

伊利股份2017營收利潤強勢增長 投資回報率節節攀

  伊利業績的增長,源于潘剛董事長卓越的管理能力,以及對品質和創新的一貫堅持。近年來,公司秉承潘剛董事長提出的“伊利即品質”的信條,繼續致力于100%安全、100%健康乳品的生產與服務,將嚴苛的質量管控標準貫穿于全球產業鏈,以高品質的產品贏得了更多消費者的青睞。

  從年報上看,伊利收入的增長主要來自于兩方面,一是量的增長,二是結構調整帶來的增長。尤其是伊利的結構調整近年來表現較為明顯,高端產品比重在加大。

  從業務板塊來看,伊利股份各業務板塊穩中有進,高端產品增速亮眼。數據顯示,2016年安慕希銷售額同比增長106.7%,2017年銷售額同比增長55.9%,持續攀升,穩居常溫酸奶第一品牌。東吳證券數據顯示,伊利高端產品占比從2014年39%迅速提升至2017年的50%,提升速度最快。目前金典、安慕希、暢輕、金領冠、甄稀等重點產品已經成為推動伊利業績增長的重要驅動力。

  而在渠道方面,伊利采用現代渠道管理體系,對渠道精耕細作,對于銷售網絡運作深入參與,并占有主導地位,不斷加強對于渠道的控制力。在渠道銷售上伊利采用多級分銷模式,全國每個大區都有分銷商、經銷商和零售商,每個區域市場都實現了生產、銷售、市場一體化運作。此外,某些特定產品的銷售上采用直銷模式。從2017年伊利股份全國銷售渠道來看,渠道的進一步拓展和完善為公司未來業績強勢增長埋下了伏筆。

  業績基本面有力支撐 伊利投資價值凸顯

  一位市場分析人士指出,一直以來高分紅標的被視為純粹帶有防御性質的標的,而隨著市場風格的變化,逐漸增加了進攻屬性。今年對高分紅的關注,更多是出自于對背后優質資產的認可。現金分紅能力強的公司持續受到市場熱捧。

伊利股份2017營收利潤強勢增長 投資回報率節節攀

  自從2013年證監會為進一步規范上市公司現金分紅,制定上市公司監管指引3號文以來,上市公司現金分紅的連續性和穩定性進一步加強,部分公司現金分紅總體比例始終維持在30%左右的水平。

  而伊利股份分紅率遠遠超過平均水平,近幾年的分紅率都在50%以上,2017年現金分紅42.55億,分紅率更是高達70.9%。

  從分紅比例來看,公司分紅比例大幅提高,表明管理層看好今年業績;從PB和PE來看,雖然目前處于較高水平,但目前由于兩者有所回落,結合公司股息率情況,公司買入價值進一步凸顯。從ROE角度來看,公司賺錢能力持續增強。

  此外,公司經營現金流為70.06億,表明公司現金流強勁,很大程度上表明伊利股份目前主營業務收入回款力度較大,產品競爭性強,公司信用度高,經營發展前景有潛力。

  長城證券策略汪毅團隊指出,目前高分紅標的成熟企業較多,估值相對低。統計了2014年至2016年A股市場上股息率大于1%、股息率大于2%、股息率大于3%的標的(剔除未連續三年分紅的標的)發現,分紅企業多數是成熟企業,ROE相對高,凈利潤率相對穩定,估值相對較低,留存收益比例較高。

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