中金往事:叱詫風云的中國第一號投資銀行創始及關鍵人物大起底

作為中國本土投行的No.1,中金公司可能怎么也想不到最近的爆火,今年的火爆是由自己的一位黃姓員工引發的。

中金公司,全稱中國國際金融股份有限公司,成立于1995年6月25日,是中國內地第一家中外合資的投資銀行,于2015年11月9日在香港聯交所主板上市。因其特殊背景,中金公司在中國大型國企改制時期成了境內最大的股權投資銀行,加上可與國際大投行齊肩的薪資水平,其因而被稱為“投行貴族”。

成立后,該公司股權經歷了一系列的變化,下文會提到的最初的兩大股東中國建設銀行和摩根士丹利如今都已不再持有中金公司股權。據中金公司2015年年報,中央匯金投資有限責任公司(簡稱:中央匯金)持有中金公司28.448%的股份,為中金公司第一大股東。

名利場上的東西我們就不多說,透過這本老外寫的《One billion customers》回顧中金最初的發展歷程以及關鍵人物,我們會發現很有意思的東西。

當然,從外國人的視角,對于中國以及中國人的理解,永遠是有偏見及不完整的,我們對本文很多爭議性的地方也表示不贊同,不過并不妨礙去暫且一讀。他們曾經以為中國的投行發展會需要至少十年,中國人卻向他們證明了我們自己的方式與實力。

下一件大事

Jack Wadsworth在尋找下一件大事。這是他在第一波士頓銀行和摩根士丹利的輝煌的職業生涯的基石。Wadsworth對創業精神的嗜好使得他能夠在競爭對手之前看到并抓住機會,無論對方是摩根士丹利內部還是其它大投行的競爭對手。如果杠桿收購很熱,有Jack Wadsworth,他是摩根士丹利第一個杠桿收購基金的領導。當計算機和內存芯片起來的時候,有Jack Wadsworth,他是摩根士丹利新興的硅谷風險投資集團的領導。

而當日本股市在80年代起飛的時候,還有Jack Wadsworth,他是東京股市上僅有的六家外國投資銀行代表之一。身居東京這一有利地位,Wadsworth認為他看到了下一件大事,這回是真的大:中國!

一個對中國不斷下滑的財富深感憂慮的政府在過去好多年中一直努力進行著經濟改革,這將結束幾十年來的停滯。富有創業精神的中國人,即便是在最微小的鼓勵下,都發了瘋一樣地抓住任何機會經商。如果不是自己創業,他們就投資別人。數百家試圖擺脫傳統治理模式的國有企業在一個監管不足的股市上發行股票。

習慣于在監管市場的表面法律和秩序下運作的外國投行對中國一方面是懷疑,另一方面是強烈的興趣。當其他人還在觀望的時候,Jack Wadsworth行動了。如果摩根士丹利能夠在中國龐大無邊的經濟騰飛中找到一席之地,那它將超越所有的競爭對手。把摩根士丹利打造成中國的行業領袖,Wadsworth將達到個人職業生涯成就的頂峰。

第一步就是離開東京,南下前往香港。1991年,中國的商業體系依然還很原始。中國和世界其它地區的很多商業往來還是在香港進行。Wadsworth很容易就說服他的老板讓他負責摩根士丹利在香港的辦事處。“如果摩根士丹利不能進入中國,我們在亞洲就是失敗。”他說。

既然Wadsworth這么說,老板們就同意了。

中金往事:叱詫風云的中國第一號投資銀行創始及關鍵人物大起底

碰頭

Jack Wadsworth以為他了解亞洲。在日本,人們對問題的回答并不是西方人想象中直接的“是”或“不”。任何事都很微妙,而理解這種微妙之處則是與日本人相處的關鍵。但是當Wadsworth從香港總部飛到北京和上海會見改革中的中國政府銀行官員時,他被震驚了。這里沒有微妙。很多官員顯然對金融業的復雜性一無所知。其他人要么被Wadsworth嚇壞了,要么就是試圖威嚇Wadsworth。

每次開完會,Wadsworth迫不及待想要做的第一件事就是沖個澡。但在失望之中,Wadsworth也不斷聽到同一個名字:王岐山。大家都認為王岐山是中國領導層中能夠修復金融問題的人選,他是一個直來直去的能人。

45歲的王岐山是中國建設銀行的副行長,這家大型國有銀行的主要職責就是為中國的基礎建設提供資金。80年代早期,王岐山是政策咨詢青年小組“四君子”之一,這個小組是趙紫陽總理的顧問。他知道什么時候該推動變革,他教會了黨內領導資本市場和股市都可以用作從外國人手中獲得資本的工具,同時不喪失控制權。

1992年春天,Wadsworth給王岐山寫了一封信。在信中Wadsworth提出了由摩根士丹利和中國建設銀行成立合資公司的構想。合資公司的股權比例為50對50,一方面摩根能夠資助中國正在進行的諸多超大規模的基礎建設項目,另一方面摩根也能向中方展示如何利用現代金融工具從全球獲取資金。

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